미 연방은행의 역사, 주요정책, 최근 총장별 정책 성향

미 연방은행의 역사, 주요 정책과 역대총장의 성향을 알아봄으로써 추후 미국의 금리변동의 방향을 사전 분석하는 자료로 삼고자 글을 논한다.

미 연방은행의 역사

미연방은행은 1913년 연방준비제도법(Federal Reserve Act)의 제정으로 창설되었어요. 이 법은 미국 경제의 안정성과 유연성을 높이기 위해 은행감독 및 화폐정책을 중앙집권적으로 관리하기 위한 제도였습니다. 이전에는 미국의 금융 시스템이 분산되어 있어서, 금융위기가 발생하면 각 지역에서 차이 있는 대처방식으로 취약한 상황이었습니다. 미연방은행의 창설 이후, 이는 미국 경제와 금융 시스템을 안정적으로 유지하고 화폐정책을 조절함으로써 미국 경제를 성장시키는데 큰 역할을 했습니다. 또한 미국의 금융 시스템과 주요 은행들에 대한 감독을 수행하고, 금융위기가 발생할 경우에는 긴급 대응 조치를 취하여 금융 시장을 안정화시키기도 합니다. 미연방은행은 창설 이후 수많은 역사적 사건들을 겪었으며 1929년 대공황이 일어났을 때, 미연방은행은 금융 시장 안정화를 위해 힘썼습니다. 또한 2008년 금융위기가 발생할 때에도 미연방은행은 긴급 대응 조치를 통해 금융 시장을 안정화시키는 데 큰 역할을 했다.

 

주요 정책

미연방은행은 미국의 경제와 금융 시스템을 안정적으로 유지하고 성장시키기 위해 다양한 정책을 수립하고 실행합니다. 이 중에서 가장 중요한 것은 화폐정책입니다. 화폐정책은 미국 경제의 안정성과 성장을 촉진하기 위해, 미국의 기준금리와 화폐공급을 조절하는 것입니다. 미연방은행은 연방공개시장위원회(FOMC)를 통해 화폐정책을 결정합니다. FOMC는 미연방은행 총재와 12개 지역 연방준비은행 은행장들로 구성되어 있으며, 주요 경제 지표 및 금융 시장 상황을 고려하여 기준금리를 조절합니다. 기준금리는 주로 연방준비은행들과 은행 간의 대출금리에 영향을 미치며, 경제의 성장률과 물가상승률에도 영향을 미칩니다. 또한 미연방은행은 은행 감독, 금융 안정화 및 경제 연구 등 다양한 역할을 수행합니다. 미연방은행은 은행들의 건강 상태를 모니터링하고, 은행 간의 거래를 감독하여 금융 시스템의 안정성을 유지합니다. 또한 경제 연구를 통해 미국 경제의 동향과 전망을 파악하고, 이를 기반으로 정책 결정에 반영합니다.. 연준의 주요 정책은 크게 통화 정책, 금융 안정성 및 규제, 결제 시스템의 세 가지 영역으로 분류할 수 있습니다. 통화 정책: 연준의 가장 중요한 역할은 경제를 지원하기 위해 통화 공급과 이자율을 관리하는 통화 정책을 수행하는 것입니다. 연준은 두 가지 임무를 달성하기 위해 몇 가지 주요 도구와 전략을 사용합니다:a. 연방 기금 금리: 연방 기금 금리는 은행이 초과 지급 준비금을 다른 은행에 하룻밤 사이에 빌려주는 이자율입니다. 연준은 이 금리를 조정하여 차입 비용과 통화 공급에 영향을 미칩니다. 경제 부양이 필요할 때 연준은 연방 기금 금리를 낮추어 대출 비용을 낮추고 지출을 장려합니다. 반대로 경제가 과열되면 연준은 금리를 인상하여 차입 비용을 더 비싸게 만들고 지출을 둔화시킵니다. b. 공개시장운영(OMO): 연준은 공개 시장에서 정부 증권을 사고팔아 통화 공급을 조정합니다. 연준은 통화 공급을 확대하고 싶을 때 정부 증권을 매입하여 은행에 더 많은 돈을 대출할 수 있도록 합니다. 반대로 통화 공급을 축소하고 싶을 때는 증권을 매도하여 유통되는 돈을 없앱니다. c. 양적 완화(QE): 심각한 경기 침체기나 연방기금 금리가 제로에 가까울 때 연준은 대규모 자산 매입의 한 형태인 양적 완화를 실시할 수 있습니다. 이는 장기 국채 및 기타 금융 자산을 매입하여 금융 시스템에 자금을 투입하고 경제 활동을 촉진하는 것을 포함합니다. d. 포워드 가이던스: 포워드 가이던스는 연준이 금융 시장의 기대에 영향을 미치기 위해 사용하는 커뮤니케이션 도구입니다. 향후 통화 정책 조치에 대한 명확한 지침을 제공함으로써 연준은 금리에 대한 기대치를 형성하여 장기 금리와 시장 행동에 영향을 미칠 수 있습니다. 금융 안정 및 규제: 연준은 금융 기관을 감독 및 규제하고 금융 안정성에 대한 위험을 모니터링 및 해결함으로써 금융 시스템의 안정성을 보장하는 데 핵심적인 역할을 합니다. a. 감독 및 규제: 연준은 은행, 저축 및 대출 지주 회사, 시스템적으로 중요한 금융 기관과 같은 금융 기관의 안전과 건전성을 보장하기 위해 금융 기관을 감독하고 규제합니다. 자본 요건을 설정하고, 스트레스 테스트를 실시하며, 안정성을 증진하기 위한 규칙과 규제를 부과합니다. b. 최후의 수단 대출 기관: 연방준비제도이사회는 유동성 문제에 직면한 금융기관에 최후의 수단으로 대출하는 역할을 합니다. 위기 시 연준은 할인 창구를 통해 임시 대출을 제공하여 금융 기관을 안정시키고, 뱅크런을 방지하며, 은행 시스템에 대한 대중의 신뢰를 유지할 수 있습니다. c. 시스템적 위험 모니터링: 연준은 다른 규제기관 및 국제기구와 긴밀히 협력하여 금융 안정성에 대한 시스템적 위험을 모니터링하고 평가합니다. 금융 시장의 취약성을 이해하고, 잠재적 위협을 파악하며, 위험을 완화하기 위한 도구와 정책을 개발하는 데 중점을 둡니다. 결제 시스템: 연방준비제도이사회는 미국 지급결제 시스템에서 중요한 역할을 담당하며 금융 거래가 효율적이고 안전하며 안정적으로 처리될 수 있도록 보장합니다. a. 수표 청산 및 ACH 서비스: 연준은 은행과 고객 간의 안전하고 효율적인 자금 이체를 가능하게 하는 수표 청산 및 자동 청산소(ACH) 서비스 제공을 담당하고 있습니다. b. 페드와이어 서비스: 연준은 금융기관 간에 거액의 자금과 증권을 실시간으로 이체할 수 있는 Fedwire 펀드 서비스 및 Fedwire 증권 서비스를 운영합니다. c. 통화 및 코인 서비스: 연방준비제도이사회는 미국 통화 및 코인의 발행, 유통, 상환을 관리합니다. 이 기관은 대중의 수요를 충족하기 위해 적절한 현금 공급을 보장하고 품질을 유지하기 위해 노력합니다.

미 연방은행의 최근 총장별 정책성향

일반적으로 연준이라고 하는 미국 연방 준비은행은 미국의 중앙은행 시스템입니다. 연준은 금리 규제, 인플레이션 관리, 경제 성장 촉진 등 국가의 통화 정책을 통제할 책임이 있습니다. 연준은 대통령이 임명하고 상원이 승인하는 이사회가 이끌고 있습니다. 연준은 이사회 외에도 12개의 지역 은행으로 구성되어 있으며 각 은행은 대통령이 이끌고 있습니다. 2000년대에 미국 경제는 닷컴 거품과 그에 따른 붕괴, 2008년 글로벌 금융 위기를 포함한 상당한 변동을 경험했습니다. 이 기간 동안 연방 준비은행 총재는 이 어려운 시기에 경제를 관리하고 국가를 인도하십시오. 뉴욕 연방 준비은행은 12개 지역 은행 중 가장 크고 가장 영향력 있는 은행입니다. 2000년대에 뉴욕 연준의 총재는 Timothy Geithner였으며 나중에 Obama 대통령 밑에서 재무장관을 역임했습니다. 가이트너는 2008년 금융 위기에 대한 정부의 대응에서 중요한 역할을 했으며 재무부 및 기타 연방준비제도 관리들과 긴밀히 협력하여 금융 시스템을 안정화하고 전면적인 경제 붕괴를 방지했습니다. 이 기간 동안 가이트너의 리더십은 널리 찬사를 받았으며 그는 두 번째 대공황을 예방하는 데 도움을 준 공로를 인정받고 있습니다. 샌프란시스코 연방 준비은행은 또 다른 중요한 지역 은행입니다. 2000년대 샌프란시스코 연준 총재는 재닛 옐런(Janet Yellen)이었고, 이후 여성 최초로 연준 의장을 역임했습니다. Yellen은 노동 경제학에 대한 전문 지식으로 유명했으며 일자리 창출과 경제 성장을 지원하는 정책을 강력하게 옹호했습니다. 샌프란시스코 연은 총재 재임 기간 동안 Yellen은 주택 거품과 경제에 미치는 위험에 대한 선견지명 경고로도 유명했습니다. 세인트루이스 연방 준비은행은 또 다른 중요한 지역 은행이며 2000년대에는 William Poole이 이끌었습니다. Poole은 정부의 경제 개입에 반대하는 것으로 알려진 보수 경제학자였습니다. 그는 닷컴 거품에 대응하여 금리를 낮추기로 한 연준의 결정에 대해 목소리를 높여 비판했으며 이 정책이 인플레이션과 기타 경제 문제로 이어질 것이라고 주장했습니다. 그의 비판에도 불구하고 Poole은 동료들 사이에서 일반적으로 존경을 받았으며 재임 기간 동안 Fed의 정책 결정을 형성하는 데 중요한 역할을 했습니다. 달라스 연방 준비은행은 2000년대에 중요한 역할을 한 또 다른 지역 은행입니다. 이 기간 동안 은행은 인플레이션에 대한 매파적 견해와 연준의 양적 완화 정책에 반대하는 것으로 알려진 리처드 피셔가 이끌었습니다. 피셔는 이 정책이 인플레이션 및 기타 경제 문제로 이어질 것이라고 주장하면서 장기간 동안 낮은 금리를 유지하기로 한 연준의 결정에 대해 목소리를 높여 비판했습니다. Fed의 다른 구성원들과의 의견 불일치에도 불구하고 Fisher는 일반적으로 그의 통찰력과 자신의 생각을 기꺼이 말하는 것으로 잘 알려져 있습니다. 결론적으로 연방준비은행 총재들은 격동의 2000년대 미국 경제를 관리하는 데 중요한 역할을 했습니다. Timothy Geithner, JanetYellen, William Poole 및 Richard Fisher는 모두 이 기간 동안 연준의 정책 결정을 구체화하는 데 도움을 준 영향력 있는 지도자였습니다. 그들은 경제를 가장 잘 관리하는 방법에 대해 서로 다른 견해를 가졌을지 모르지만, 경제 성장을 촉진하고 금융 시스템을 안정화하며 경제 침체의 최악의 영향으로부터 미국인을 보호한다는 약속을 공유했습니다. 그들이 직면한 도전에도 불구하고, 이 지도자들은 미국이 2000년대보다 더 강하고 탄력적으로 부상할 수 있도록 끊임없이 노력했습니다. 현재 미국 연방준비제도(Fed) 총재는 2018년 2월 도널드 트럼프 대통령이 임명한 제롬 파월(Jerome Powell)입니다. 그 이후로 파월 의장은 코로나19 대유행을 비롯한 중대한 경제적 어려움을 겪으면서 중앙은행을 이끌어 왔습니다. Powell의 정책 성향은 실용적이고 데이터 중심적인 것으로 특징지을 수 있습니다. 그는 경제 성장과 고용을 지원하는 동시에 금융 시장의 안정을 유지하기 위해 연준의 도구를 사용하는 것이 중요하다고 강조했습니다. 파월은 연준의 결정이 특정 이데올로기나 의제가 아니라 경제 및 금융 상황에 대한 최신 데이터에 의해 결정된다고 자주 언급했습니다. Powell의 주요 정책 이니셔티브 중 하나는 경제 성장을 지원하기 위해 저금리 환경을 유지하는 것이었습니다. 그는 미국 경제가 금융 안정에 심각한 위험을 초래하지 않으면서 다소 높은 인플레이션율을 감당할 수 있다고 반복해서 말했습니다. 그 결과 인플레이션이 중앙은행의 목표치인 2%를 상회했음에도 불구하고 연준은 파월 재임 기간 대부분 동안 금리를 제로에 가깝게 유지했습니다. 경제 성장을 지원하는 것 외에도 Powell은 재정 안정성을 우선시했습니다. 그러나 코로나 상황으로 인한 여파로 미국은 독자적인 금리인상을 단행했고 현재 미국의 엄청난 금리인상의 압박은 기타 국가들에겐 큰 부담으로 작용하고 있습니다. 과연 미국의 독자적인 금리인상이 2023년 이후 세계경제에 얼마나 강력한 독으로 작용할지는 지켜볼 일입니다. 우크라이나 전쟁의 여파로 세계경제가 큰 침체의 늪에 빠진 상황에서 벌어지는 미국의 무리한 금리인상이 세계경제를 저성장의 늪으로 빠트리지는 않을까 우려하는 목소리가 많으니까요. 이는 미국 달러의 기축통화에 대한 반발심을 일으킬 수도 있기 때문이죠. 보다 현명한 미국의 경제정책을 이끌어 모두가 윈윈 하는 세계를 만들 필요가 있습니다.